P2P正式退出歷史舞臺(tái) 存量轉(zhuǎn)型路在何方
“沒有了，這個(gè)行業(yè)GAME OVER。”P2P（網(wǎng)貸中介）平臺(tái)從2012年、2013年的全線擴(kuò)張，到2015年后三年的瘋狂擴(kuò)張，2017年底借貸余額峰值突破萬億元，再到2018年至今的行業(yè)整頓和整體出清歸零，麻袋研究院高級(jí)研究員王詩強(qiáng)是行業(yè)興衰的見證人之一。在11月27日接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)，王詩強(qiáng)坦言，“是時(shí)候，P2P在歷史舞臺(tái)謝幕了。”
從1到零的過程中，更多省份同步加快轄內(nèi)網(wǎng)貸平臺(tái)的清退，以信也科技（拍拍貸）、嘉銀金科（你我貸）、360數(shù)科等為代表的多家在美上市金融科技平臺(tái)均相繼披露P2P業(yè)務(wù)清零。與此同時(shí)，越來越多平臺(tái)通過輸出技術(shù)，轉(zhuǎn)型助貸業(yè)務(wù)。100%資金來自合作銀行、信托等持牌金融機(jī)構(gòu)的平臺(tái)方越來越多，持牌機(jī)構(gòu)資產(chǎn)業(yè)務(wù)也逐漸貢獻(xiàn)了其大部分營收。
全國實(shí)際運(yùn)營的P2P 數(shù)量已完全歸零
“互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)大幅壓降，全國實(shí)際運(yùn)營的P2P網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)由高峰時(shí)期的約5000家，我們逐漸壓降，到今年11月中旬完全歸零。”11月27日，銀保監(jiān)會(huì)首席律師劉福壽在一個(gè)公開論壇稱。
此前在11月6日，劉福壽在國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上介紹了防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)取得的重大成效，其中全國實(shí)際運(yùn)營P2P網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)已經(jīng)由高峰時(shí)期約5000家，壓降到3家；借貸規(guī)模及參與人數(shù)連續(xù)28個(gè)月下降。
今年9月14日的銀保監(jiān)會(huì)新聞通氣會(huì)透露數(shù)據(jù)，截至2020年8月末，全國在運(yùn)營網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)15家，比2019年初下降99%；借貸余額下降84%；出借人下降88%；借款人下降73%；機(jī)構(gòu)數(shù)量、借貸規(guī)模及參與人數(shù)已連續(xù)26個(gè)月下降。
今年10月22日，銀保監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)稱，在運(yùn)營網(wǎng)貸平臺(tái)還有6家。而僅過15天后，這一數(shù)字變成了3家。到11月中旬，國內(nèi)在運(yùn)營P2P平臺(tái)已“全滅”。
網(wǎng)貸行業(yè)的整頓從2017年底逐漸拉開大幕。2019年1月，監(jiān)管層下發(fā)《關(guān)于做好網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)分類處置和風(fēng)險(xiǎn)防范工作的意見》（整治辦函〔2018〕175號(hào)，簡稱“175號(hào)文”）提出網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)“能退盡退，應(yīng)關(guān)盡關(guān)”。彼時(shí)在業(yè)內(nèi)看來，該文也為網(wǎng)貸行業(yè)指出了轉(zhuǎn)型的可能方向——獲取網(wǎng)絡(luò)小貸或消費(fèi)金融公司業(yè)務(wù)許可資質(zhì)，成為助貸平臺(tái)方。
然而此時(shí)，一邊是持續(xù)數(shù)年的行業(yè)備案仍然希望渺茫，一邊是監(jiān)管“清退信號(hào)”已日益明確。
在從1到零的過程中，更多省份在同步加快轄內(nèi)網(wǎng)貸平臺(tái)的清退。11月9日，陜西省地方金融監(jiān)督管理局通報(bào)，最新省內(nèi)在營P2P機(jī)構(gòu)數(shù)為零。近日，防范化解網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室宣布該省第七批兩家網(wǎng)貸平臺(tái)自愿退出且聲明網(wǎng)貸業(yè)務(wù)已結(jié)清。
證券時(shí)報(bào)記者據(jù)公開信息不完全統(tǒng)計(jì)，從2019年10月16日至今，至少有19個(gè)省市公開宣告全面取締P2P業(yè)務(wù)，其中數(shù)十個(gè)省份披露了清零通告。華東一家在美上市金融科技平臺(tái)資深從業(yè)人士估算，只有1%的平臺(tái)清零網(wǎng)貸業(yè)務(wù)并完成了轉(zhuǎn)型，“只有少量平臺(tái)依靠股東強(qiáng)大實(shí)力才能生存”。
誰轉(zhuǎn)型得早 誰才能活下來
“誰轉(zhuǎn)型得早，誰才活下來。”上述華東平臺(tái)業(yè)務(wù)人士指的轉(zhuǎn)型，即指原來主營網(wǎng)貸中介撮合業(yè)務(wù)的平臺(tái)轉(zhuǎn)身成為金融科技平臺(tái)，通過與銀行等機(jī)構(gòu)合作提供風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，或者單純依賴風(fēng)控以及客群運(yùn)營等技術(shù)輸出的方式，與機(jī)構(gòu)資金合作助貸來賺取利潤分成或業(yè)務(wù)收入。
近日，以信也科技（拍拍貸）、嘉銀金科（你我貸）、360數(shù)科等為代表的在美上市金融科技平臺(tái)相繼披露P2P業(yè)務(wù)清零，與此同時(shí)，這些平臺(tái)來自合作銀行、信托等持牌金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)已逼近100%，這部分業(yè)務(wù)逐漸貢獻(xiàn)了大部分營收。
比如你我貸母公司嘉銀金科， 該公司今年第二季度縮小貸款規(guī)模，促成貸款金額22.38億元，同比下降55.7%，但機(jī)構(gòu)資金占比達(dá)98.6%，機(jī)構(gòu)合作服務(wù)費(fèi)1.596億元，環(huán)比大增107%，而去年同期這一數(shù)字為零。經(jīng)過一年多的轉(zhuǎn)型，到了今年5月份，嘉銀金科新增資金中機(jī)構(gòu)資金占比達(dá)100%。
“助貸業(yè)務(wù)的模式大致分為三種，一種是最純粹的也被稱為導(dǎo)流方式，平臺(tái)方只是提供風(fēng)控?cái)?shù)據(jù)、不增信，輸出給機(jī)構(gòu)資金方；另一種是平臺(tái)方通過多種場景渠道獲取用戶，并進(jìn)行初步篩選，結(jié)合資產(chǎn)質(zhì)量、信用記錄、場景消費(fèi)偏好等標(biāo)簽分類后給機(jī)構(gòu)資金方，同時(shí)平臺(tái)還需要以支付一定比例保證金的方式，即融資擔(dān)保的方式，與機(jī)構(gòu)資金方風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)；第三種，即市場上理解的聯(lián)合貸方式，平臺(tái)方技術(shù)輸出之外也是資金方之一，這也可以理解為一種‘風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)’。”該平臺(tái)人士向證券時(shí)報(bào)記者介紹，此外在助貸業(yè)務(wù)過程中，平臺(tái)方一般還會(huì)承擔(dān)客戶運(yùn)營和逾期催收功能。
在這一過程中，可以看到，頭部平臺(tái)尤其是在美上市的幾家金融科技平臺(tái)多擁有了融資擔(dān)保牌照。“（融資擔(dān)保牌照）并不一定得是平臺(tái)的標(biāo)配，但是平臺(tái)方有了該牌照與機(jī)構(gòu)開展助貸業(yè)務(wù)將更加合法合規(guī)，另一方面也更容易與機(jī)構(gòu)合作。”王詩強(qiáng)透露，出于風(fēng)控，銀行會(huì)重點(diǎn)關(guān)注平臺(tái)方的的融擔(dān)資質(zhì)和實(shí)力，以在業(yè)務(wù)規(guī)范的同時(shí)，還能有效降低助貸業(yè)務(wù)的逾期壞賬風(fēng)險(xiǎn)。
事實(shí)上，從金融科技中概股近期陸續(xù)發(fā)布的三季報(bào)來看，多家公司在疫情期間持續(xù)發(fā)力消費(fèi)領(lǐng)域，與金融機(jī)構(gòu)合作拓展業(yè)務(wù)已經(jīng)是大勢所趨，這也帶動(dòng)了業(yè)績回暖。
剛剛陸續(xù)披露的金融科技中概股財(cái)報(bào)顯示，截至三季度末，360數(shù)科已經(jīng)合作近100家金融機(jī)構(gòu)，促成交易金額660億元、較2019年同期增長17.9%，實(shí)現(xiàn)營收37億元、同比增長43.4%；信也科技促成借款金額170億元，營收17.933億元、凈利潤5.969億元，平臺(tái)資金來源已全部通過機(jī)構(gòu)資金提供，已成功對(duì)接銀行、消費(fèi)金融公司、信托等50余家持牌金融機(jī)構(gòu)。
頭部企業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng) 轉(zhuǎn)型助貸平臺(tái)也不易
盡管經(jīng)歷了至暗時(shí)刻后，部分在美上市網(wǎng)貸平臺(tái)的業(yè)績曙光已現(xiàn)，但數(shù)位金融科技平臺(tái)方面人士對(duì)轉(zhuǎn)型后面臨的挑戰(zhàn)仍然謹(jǐn)慎樂觀。
在他們看來，一來，商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款管理辦法、網(wǎng)絡(luò)小貸“新規(guī)”征求意見稿等嚴(yán)合規(guī)高壓下，機(jī)構(gòu)資金方對(duì)于金融科技平臺(tái)的合作也日益趨嚴(yán)；二來，目前銀行等機(jī)構(gòu)方與平臺(tái)方的合作，大多是上述平臺(tái)人士介紹的第二種模式，即優(yōu)先/劣后結(jié)構(gòu)+融資擔(dān)保的模式，這對(duì)于平臺(tái)方的資本實(shí)力、風(fēng)控及運(yùn)營等技術(shù)能力都提出了高要求。
“平臺(tái)轉(zhuǎn)型之后，首先是一個(gè)新身份的變化，助貸平臺(tái)和網(wǎng)貸平臺(tái)的資產(chǎn)、邏輯完全不同，這都成為平臺(tái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型中需要攻克的重點(diǎn)。” 上述華東平臺(tái)人士認(rèn)為，“一個(gè)以前沒有的部門是機(jī)構(gòu)資金合作部，以及跟機(jī)構(gòu)合作部門配套的產(chǎn)品設(shè)計(jì)和業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力，怎么拓展渠道獲得更低成本的資金和更好的資產(chǎn)最重要。”
另一個(gè)問題，如何拓展新用戶，部分老客戶又怎么留存轉(zhuǎn)化？證券時(shí)報(bào)記者注意到，已經(jīng)通過自建場景、會(huì)員體系實(shí)現(xiàn)將老用戶留存轉(zhuǎn)化，具備業(yè)務(wù)基礎(chǔ)的平臺(tái)已經(jīng)搶占先機(jī)。今年三季度末，樂信通過會(huì)員體系如樂卡、樂花卡等各項(xiàng)新業(yè)務(wù)帶動(dòng)用戶總規(guī)模同比增長69.6%，同時(shí)打通線上線下、站內(nèi)站外消費(fèi)場景，訂單總量達(dá)8440萬筆，同比增長49.9%。
不過在上述平臺(tái)人士看來，助貸平臺(tái)用戶需求不同，背后客群的畫像就和網(wǎng)貸平臺(tái)不一樣，這就意味著平臺(tái)方面臨的很多都是首貸戶，這將考驗(yàn)平臺(tái)的客戶運(yùn)營能力。
“助貸業(yè)務(wù)與網(wǎng)貸業(yè)務(wù)組織機(jī)構(gòu)完全不同，前者資金來源于銀行等金融機(jī)構(gòu)，后者來自個(gè)人，運(yùn)營、客服等人員配置完全不同。”在王詩強(qiáng)看來，這意味著平臺(tái)不是有了流量就行了，“比如保證金的比例，有的平臺(tái)只需要繳納1%，而有的平臺(tái)就需要繳納10%，這和平臺(tái)流量規(guī)模大、小沒多大關(guān)系，而是取決于平臺(tái)的信用資質(zhì)，如主體實(shí)力能有多大的放款規(guī)模，還有逾期率及貸后管理能力。”
在他看來，盡管目前業(yè)績回暖，但以前主營網(wǎng)貸業(yè)務(wù)的平臺(tái)還難言成功轉(zhuǎn)身，因?yàn)檫€將需要一個(gè)周期來綜合考驗(yàn)平臺(tái)資本規(guī)模、風(fēng)控水平、運(yùn)營能力、貸后能力等。和他的看法類似，上述平臺(tái)業(yè)務(wù)人士認(rèn)為，“市場還在加速洗牌，行業(yè)頭部強(qiáng)者恒強(qiáng)的效應(yīng)會(huì)更加明顯。”
來源：證券時(shí)報(bào) 作者：段久惠
